上海监控网络工程公司:海康威视公司的市场潜力

发布时间：2020-03-15 21:17:49 作者：上海监控安装公司

上海监控网络工程公司

近年来，全球安防视频监控市场规模保持稳定增长， 2015 年度全球安防视频监控市场规模为 229.5 亿美元，预计2020 年将达到 639.8 亿美元，复合年增长率为 22.76%。

2、市场竞争

随着我国安防企业的做大做强，国内安防视频监控企业已经在国际市场占据重要地位，根据全球安防排名，海康威视、大华股份 2017 年销售额分别为全球第 1 名、第 3 名。中国企业已参与到安防视频监控行业的国际化竞争，它们一方面通过在海外建立销售渠道逐步渗透到当地市场，另一方面借助资本市场通过收购拓展全球版图，整体实力与海外巨头的差距正在缩小。

视频安防硬件提供商近几年都在持续加强行业解决方案上的布局，海康形成了针对公安、金融、交通、司法、能源、智能楼宇、文教卫等七大行业，上百个解决方案的产品体系；大华也成立了覆盖公安、金融、运营商等领域的九大行业事业部，建立了涵盖前端、后端、传输与控制、平台软件、智能交通、门禁与报警运营和民用等全系列的产品线，推出了融合视频采集、传输存储、平台控制、分析应用为一体的九大行业114个子行业解决方案。

我国安防摄像头渗透率有待提升，二三线城市市场空间释放在即：美英两国的视频监控市场成熟度全球领先，每千人配备监控摄像机的数量分别是96台和75台。而中国监控普及度最高的城市——国家政治中心北京市，千人均数仅有59台，一线城市北上广深四地的千人均监控摄像机数量均值约为41台，仅为美国均值的43%。二线城市和三线城市的千人均数量均在10台以下。虽然我国国情不同于美英等国家，但总体来看，我国安防摄像头渗透率仍有待提升，且随着我国智慧城市、平安城市投建，二、三线城市安防市场空间打开，我国视频安防仍有很大的提升空间。

三、创造现金流能力分析

一家企业创造现金的能力才是衡量一家企业实力的真正表现，创造现金的能力从3个方面体现：投资活动产生的现金流、生产运营环节产生的现金流、销售活动产生的现金流。

1、投资活动产生的现金流通过什么体现出来，以及如何知道产生现金流能力的强弱。

海康威视近10年的资本开支、自由现金流以及归母净利润。

其中资本开支为：购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，这一项属于年报资产负债表中投资活动产生的现金流部分内容。

归母净利润为：归属于母公司的净利润。

上海监控安防公司分析到：海康威视近10年的自由现金流总和=207.83。

而10年的资本开支总和为61.62。

10年的自由现金流总和 / 10年的资本开支总和 = 207.83 / 61.62 = 337%。

为什么要用10年的自由现金流总和除以10年的资本开支总和，因为从这个值可以看出来海康威视10年资金投入换来了多少现金。至于选择5年、8年还是10年，都可以，一般选择10年，选择的时间越长，越能从更长的时间范围衡量这家企业的情况。

337%，这个数值说明海康威视近10年的投资换来了将近3.3倍多的现金流，这是非常优秀的表现了。一般这个值等于100%，算及格，大于200%，算优秀。我们把这个值叫做基本值。

以后的文章中提到基本值就是这个值。

海康威视2017年的归母净利润为94.11，2008年的归母净利润为5.49。

2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润 = 94.11 – 5.49 = 88.62。

（2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润）/ 10年的资本开支总和 = 88.62 / 61.62 = 1.44。

为什么要用（2017年的归母净利润 – 2008年的归母净利润）/ 10年的资本开支总和，因为这个值体现了10年的资金投入换来了多少倍的净利润增长。同理，至于选择5年、8年还是10年，都可以，一般选择10年，选择的时间范围越长，越能是更长的时间范围衡量一家企业的情况。

1.44，这个数值说明了海康威视近10年的投资总和是近10年的净利润增长值的1.44倍，这同样是非常优秀的表现。一般这个值大于10%，算及格，大于30%，算优秀。我们把这个值叫做增长值。

以后的文章中提到增长值就是这个值。

巴菲特总结了三种生意：1、花得少赚得多；2、花得多赚得多；3、花得多赚得少。

第一种生意，花得少赚得多，企业不断壮大成长，不仅不需要太多的资本开支，同时可以赚取可观的利润和现金流。

第二种生意，花得多赚得多，需要投入大量的资金，尤其是在前期的时候，但是收益也较颇丰。

第三种生意，花得多赚得少，维持生意需要大量的资本开支，即使赚了钱也留不住，企业本身难以获得利润和现金流增长。

通过上面的基本值和增长值，我们可以知道，海康威视属于花得少赚得多的企业，属于好生意。

在国内海康威视的主要竞争对手是大华股份，我们对比一下2家公司的基本值和增长值。

由图可知，大华股份是一家花得多赚得多的企业。

2、生产运营环节产生的现金流通过什么体现出来，以及如何知道产生现金流能力的强弱。

一家企业有上游供应商，也有下游客户，如果能够在生产运营过程中，占用上下游的资金生产，说明这家企业在用别人的资金为自己创造利润，因为这部分资金是没有利息，如果占用很多没有利息的资金来生产经营，就可以免费占用别人的资金生产，而不必贷款，减少财务费用，降低现金流断裂的风险。

做这种生意的企业，对供销商先拿货后给钱，对经销商先交钱后给货，在上下游占有主导地位。

通过哪个指标来衡量企业占用上下游资金的能力强弱：净运营周期。

净运营周期 = 存货周转天数 + 应收款项周转天数 + 预付款项周转天数 - 预收款项周转天数 - 应付款项周转天数 = 资产总周转天数 - 负债总周转天数 = 别人占用你的资金周转天数 - 占用别人的资金周转天数

其中反映别人占用你的资金多少的常量为：存货、应收款项（包括应收账款、应收票据）、预付款项；反映你占用别人的资金多少的常量为：预收款项、应付款项（应付票据、应付账款）。

如果别人占用你的资金周转天数 – 你占用别人的资金周转天数值越小，即净运营周期越小，说明企业对上下游占用资金能力越强。

净运营周期同行对比体现，跨行业对比意义不大。